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巨头突然降价两成 业内预计组件反会最终受益
更新时间:2022-12-28 点击:239

从硅料到电池片的雪崩,仅用了一个月时间。

12月27日,通威太阳能公布最新电池片价格,182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W,相比于10月底的报价,上述两型电池片价格下降约20%左右。

自11月底硅料价格刹车以来,硅料和硅片环节的价格已经分别下降超过10%和20%。此次随着通威电池片价格下调,整个光伏赛道已经步入全产业链降价局面。业内预计,考虑上游报价的传导时延,预计很快在组件端也会看到价格的调整。

通威电池片价格跌两成

据了解,通威太阳能上一次电池片报价还要追溯到10月25日。当时182mm、210mm的单晶PERC电池价格均为1.33元/W.到了两个月后的12月27日,这两种型号的电池片价格已经来到1.07元/W、1.06元/W,分别较之前下降19.55%和20.3%。

而在这两个月内,上游已经发生了翻天覆地变化。硅料价格在11月24日首“踩刹车”,近期价格已经明显下滑。目前多晶硅硅料的价格相比年内最高位时的33万每吨,已经跌至29万左右/吨,价格跌幅超过10%以上,价格下探已经非常明显。

随后,“硅片双雄”跟进,隆基绿能近期公开的两型号硅片价格降幅超27.2%,而TCL中环两型号硅片价格降幅则分别达到23.4%和23.7%。硅片环节成为降价最为剧烈的一环。

在业内看来,硅料、硅片的快速降价造成市场报价区间较宽,三方报价也存在时滞。据业界反馈,上游实际降幅可能已经远超上述调整幅度。

事实上,随着上游材料价格在短时间内崩盘,市场对电池片环节降价早有预期。根据SMM数据,2023年预计新增126万吨的多晶硅产能,同比2022年的62.7万吨上涨100.96%。华西证券预计,随着新增产能的释放,硅料价格将会进一步下跌,而随着硅料价格回落,下跌趋势也将传导至电池片。

不过,电池片情况不同于上游硅料和硅片,在2021年前后光伏电池片曾受上下游挤压,当前盈利早已处于底部。2021年通威股份的电池片组件业务毛利率也不到9%,而爱旭股份同年的电池片业务毛利率则仅为5.43。

另外,过去1-2年电池片环节正处在P型向N型的储备期,关于技术路线分歧较大。由于过去缺乏明确的行业共识,出于规避技术迭代风险的考虑,电池片厂商扩产力度比较温和,尤其是存量结构中大尺寸电池占比偏低。

需要指出的是,此次通威大幅降价的电池片也仅为P型电池片。市场普遍认为,目前大尺寸供需吃紧,而新产能多为N型,预计明年N型电池片供需态势仍然偏紧。招商证券一份研报预计,由于前期电池片盈利已处于底部,此次上游原材料大幅降价仍然会为部分电池片厂商带来盈利改善。

业内预计组件反会最终受益

从目前看来,从硅料、硅片到电池片,已经出现“多米诺骨牌”般的降价趋势。这一趋势会否传导至下游组件环节?

在市场看来,这一可能性极大。华西证券认为,考虑上游报价的传导时延,预计很快在组件端也会看到价格的调整。但该机构认为,价格调整对组件厂商而言利大于弊。

过去多年,光伏行业迈向平价的过程中,组件环节始终直接面对退补压力,近10年国内电价下降70%左右,组件价格其实已经下降约80-90%。“过去行业认为组件壁垒很低,其实除隆基之外,这个环节没什么新进入者”,一位光伏业内人士对记者表示。

该人士表示,此前组件盈利相对较差,光伏行业经历多次技术革命后,现存生存下来的组件厂商基本掌握了市场渠道,生存能力普遍非常强。“换言之,当前组件厂商的抗冲击能力较强。”

另外,值得注意的是,组件环节与电池片相似,盈利处于历史偏低水平,随着市场放量及上游盈利占比降低,加上一体化模式的冲击基本结束,预计组件环节盈利能力将提升。

一体化厂商晶澳科技近期也提及,硅料原材料价格下降,有利于公司采购成本下降,组件产品市场价格回落亦会刺激下游装机需求,预计公司出货会随市场需求上涨而增长。

业内预计,电池组件最终降价幅度会低于硅片硅料。在业内看来,硅料硅片格局实际正在向着有利于组件的方向变化,目前组件企业的盈利有望回升,组件环节可能正在进入新稳态:新玩家较少、格局稳固,同时集中度提升、盈利向上。

实际上,不仅仅是组件环节有望受益,招商证券认为,下游光伏电站项目也将受益于上游成本压缩,需求迎来爆发,下游光伏电站运营商将在这一过程中受益。

来源:中国基金报

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