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硅料行业淘汰赛开启?价格狂跌不止 巨头降本扩产 二线厂商将面临盈亏生死考
发布时间:2024-04-12 14:01:26 点击 : 34

硅料价格延续下跌态势,N型棒状硅报价环比下跌3.30%,P型致密料报价下跌幅度则高达18.83%,N型颗粒硅报价环比下降5.54%。

2023年以来,硅料供需逆转,价格暴跌超6成,目前未有止跌迹象。在硅料价格狂跌的同时,巨头们一边努力降本,一边积极扩产。

二线厂商将进入盈亏平衡线

硅业分会更新的报价显示,截至4月10日当周硅料价格下跌态势仍在继续。其中,N型棒状硅下跌幅度较小,成交均价为5.86万元/吨,环比下跌3.30%;P型致密料较上次报价下跌幅度则高达18.83%,成交均价为4.87万元/吨;N型颗粒硅成交均价为5.20万元/吨,环比下降5.54%。

硅业分会指出,目前硅料环节已经面临全面亏损,面对下游的超低报价,硅料企业表现十分抵触,上下游对于价格分歧逐步加大。

“从硅料企业感知看,本次价格下行幅度较大,下游压价力度超预期,部分企业不愿亏损成交。从下游角度看,目前硅料价格处下行区间,未见价格底部,硅片企业囤货意愿不高,仅对降级品保持一定采购量。”硅料分会表示。

对于本轮硅料价格下跌的原因,4月10日,上海钢联新能源事业部硅料分析师王志超向时代财经表示,主要原因还是供需不匹配导致。随着下游硅片环节库存积压,硅片企业对于硅料采购节奏有所放缓,但硅料企业仍维持高开工率运转,新增产能也在持续爬坡放量。在库存和需求的双向压力下硅料价格走跌下行,短期内硅料价格仍将处于探底过程。

此前截至4月3日当周N型棒状硅的报价便已环比跌去15.95%,成交均价为6.06万元/吨。彼时硅业分会指出,硅料价格已经逼近行业综合成本。

4月11日,隆众资讯光伏分析师方文正告诉时代财经,成本方面,多晶硅生产的主要成本为电价,约占硅料制造成本35%。根据隆众资讯对比测算,N型料相比于P型料电耗更高。

对于目前各厂的成本水平,王志超称,目前硅料头部企业和二线厂商生产成本有明显差异。根据通威股份(600438.SH)披露的数据成本已经降至4万元/吨以下(2023年6月),协鑫科技(03800.HK)在内蒙古的鑫元基地2023年第四季度颗粒硅平均生产成本已经低至35.9元/千克,且后续仍存下降空间。相比之下,二线厂商平均水平在5万元/吨~5.5万元/吨,低于这个价格二线厂商将进入盈亏平衡线。

受硅料价格持续下降影响,2023年多家硅料企业营收、净利润双降。截至发稿,硅料“四大天王”除通威股份外均已披露2023年年报。

其中,大全能源(688303.SH)全年实现营收163.29亿元,同比下滑47.22%;归母净利润57.63亿元,同比下滑69.86%。协鑫科技实现营收337.01亿元,同比下滑6.2%;归母净利润25.10亿元,同比下滑84.70%。新特能源(01799.HK)营收307.52亿元,同比下滑16.51%;归母净利润43.45亿元,同比下滑67.37%。

从上游产量来看,据硅业分会统计,2024年3月我国多晶硅产量为18.6万吨,环比上涨6.28%;4月份将有2家企业进料试车,月内出量不大,其余企业维持平稳生产,故预计4月产量持平或微涨。

而据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图(2023-2024年)》指出,2023年全国多晶硅产量达143万吨,同比增长66.9%。2024年随着多晶硅企业技改及新建产能的释放,产量预计将超过210万吨。

当前主流的多晶硅生产技术主要有三氯氢硅法和硅烷流化床法,产品形态分布为棒状硅和颗粒硅。三氯氢硅法生产工艺相对成熟,随着2023年硅烷法颗粒硅产能和产量的增加,颗粒硅市场占比有所上涨,达到17.3%;棒状硅占82.7%。

巨头一边降本,一边扩产

尽管硅料价格仍未出现止跌的迹象,但各大硅料厂商仍计划在2024年扩充现有产能。

随着位于内蒙古包头的一期10万吨高纯多晶硅新增产线在2023年达产,大全能源名义产能从2022年底的10.5万吨跃升至20.5万吨,产能同比增长95.24%。

2023年,大全能源多晶硅产量达19.78万吨,同比增长47.84%;销量达20.00万吨,同比增长50.48%;并实现满产满销,产销率达101.10%。

大全能源称,2024年其多晶硅产能还将进一步释放,内蒙古包头二期10万吨多晶硅新增产能预计将于第二季度投产。届时,其名义产能将达到30.5万吨;考虑到年度检修等因素,预计全年多晶硅产量为28万~30万吨。

而协鑫科技已全面停产棒状硅,转移至颗粒硅领域。其表示,至2024年底,协鑫颗粒硅产能将提升至50万吨。

新特能源的准东20万吨多晶硅项目一期10万吨于2023年8月投产,至此,其多晶硅产能提升至30万吨/年。但该一期项目产能尚未发挥最优水平,新特能源全年实现多晶硅产量19.13万吨、销量20.29万吨,分别同比增长52.01%和90.16%。

王志超认为,产能的增长,最直观的体现就是价格的下跌。企业在低利润甚至亏损的情况下,对于自身的财务状况、经营模式或者说成本控制考验将尤为突出。不排除有部分高成本产能将陆续出清。

“但在去年价格低谷时,老牌企业通威股份、协鑫科技、大全能源等头部企业都宣布扩产,也不乏有合盛硅业(603260.SH)等硅料新企业进场投产,所以企业对于光伏未来的发展前景还是很看好的。”王志超表示。

在此行情之下,降本也成为各厂商努力的方向。

2023年,大全能源实施了多项降本增效措施,年均多晶硅单位现金成本自2022年的53.06元/公斤降至42.70元/公斤,降幅达19.53%。

协鑫科技称,其江苏、内蒙古、四川四大基地全面放量至42万吨,年产能较西门子法可节省电力186亿度;可应用于N型的协鑫颗粒硅901A产品比例超过90%,头部企业100%全覆盖,全年成本下降27%。

方文正指出,在这种情况下,硅料行业的出清将开始加速。那些无法承受成本压力、缺乏竞争力的硅料企业将被淘汰出局,而具有竞争优势的优质企业将通过兼并重组等方式扩大市场份额,提高盈利能力。这一过程终将推动硅料行业向更加健康、有序的方向发展。

而随着N型电池的爆发,对上游而言,N型硅料也是“押宝”优选。

2023年,大全能源N型硅料销量5.32万吨,其中12月份N型硅料销售占比达到59.11%。大全能源称,旗下内蒙古产线已具备100%生产N型硅料的能力,新疆产线目前N型料占比为60%~70%,未来通过技术改造后,N型料产能水平将进一步提升。

新特能源也称,将迅速适应市场变化,聚焦多晶硅体表金属、少子寿命等关键指标,N型用料产量实现大幅提升。

此外,在近期硅料价格惨淡的同时,隆基绿能(601012.SH)与协鑫科技签订了一份多晶硅料(颗粒硅)长期采购合同。合同约定,至2026年底,协鑫科技子公司江苏中能硅业科技发展有限公司将向隆基绿能(及/或其关联公司)销售共计约42.50万吨多晶硅料(颗粒硅)。

按现行颗粒硅价格计算,该硅料长单的价值将超过220亿元。公告发出后,引起了业界关注。

4月11日,隆基绿能相关人士告诉时代财经,这只是正常采购行为。协鑫方面有关人士也表示,该单锁量不锁价,价格没有明确,由双方每月协商。随着此前的长单陆续到期,新订单还会持续签订,不同的是这次全部都是颗粒硅。

从下游需求来看,光伏发电仍然维持高景气。据国家能源局1-2月份全国电力工业统计数据,截至2024年2月底,我国太阳能发电累计装机容量约6.5亿千瓦,同比增长56.9%;今年1~2月我国光伏新增装机3672万千瓦,同比增长80.27%,维持高增。

来源:时代财经